Page 12 - Informe econòmic 2022

El comerç també ha seguit un patró de clara recuperació. L’evolució positiva es posa de manifest
amb l’increment del nombre d’establiments, del nombre d’assalariats i del consum d’energia
elèctrica, com també amb un creixement molt intens del volum d’importacions sense carburants
–tot i que s’ha de tenir en compte que part de l’augment dels fluxos comercials s’explica per la
pujada de preus. A més, les enquestes de la Cambra han mostrat una millora de la marxa dels
negocis i increments de la xifra de vendes i de la inversió.

En la mateixa línia, les activitats financeres, immobiliàries, professionals i tècniques han
experimentat un comportament força positiu, amb una alça estimada del VAB del 5,4%, que
s’afegeix al fort creixement registrat el 2021. Cal recordar que aquesta branca dels serveis és la
més important de l’economia, amb un pes que supera el 37% sobre el VAB total.

Pel que fa al cas concret del sector bancari, l’evolució durant l’any 2022 ha estat força favorable,
amb un creixement dels beneficis agregats de totes les entitats del país del 16,3%, afavorits pel
dinamisme econòmic i per l’augment dels tipus d’interès. Aquest increment ha anat acompanyat
també d’un augment del volum dels recursos gestionats de clients del 3,6%. La millora del marge
d’interessos provocada per la pujada dels tipus d’interès del Banc Central Europeu ha ajudat a elevar
la ràtio de rendibilitat dels recursos propis del sector bancari fins al 7,57%, alhora que la ràtio de
morositat ha continuat la tendència a la baixa. Les entitats disposen de balanços sòlids amb ratis de
solvència i liquiditat per sobre de la mitjana de la banca europea.

En l’àmbit del sector públic, la superació de la pandèmia ha permès al Govern continuar la senda
de reducció de la despesa pública iniciada el 2021. L’actuació del sector públic s’ha materialitzat
en una nova disminució de les transferències corrents del Govern i dels comuns, que en termes
agregats ha estat més intensa que l’aplicada l’any anterior. En contrast, l’Administració pública
en el seu conjunt ha incrementat les despeses de funcionament i les inversions reals, per sobre
10
del que ho va fer el 2021. En paral·lel, la recaptació tributària ha crescut intensament. Com a
resultat, l’Administració general ha passat d’una situació de dèficit l’any 2021 a obtenir un
superàvit pressupostari del 2,3% del PIB el 2022. En el mateix sentit, els comuns han ampliat el
seu superàvit en quatre dècimes, fins al 0,9% del PIB.

Després d’aquest bon exercici del 2022, les perspectives de creixement econòmic per al 2023
apunten a una desacceleració del creixement econòmic andorrà, que es veurà frenat, principalment,
per l’impacte sobre la demanda de la inflació i de l’increment dels tipus d’interès, i també per la
pèrdua de dinamisme de la zona euro.

En aquest sentit, les dades del PIB del primer trimestre del 2023 mostren una evolució positiva de
l’economia, amb un creixement del 3,5% interanual en termes reals (segons la primera estimació
publicada, encara subjecta a revisió), que suposa una moderació del ritme d’avenç en relació
amb el 5,2% anotat el quart trimestre del 2022. La tendència de moderació del creixement de
l’activitat econòmica andorrana també es plasma en l’evolució dels principals indicadors d’activitat
disponibles per als primers mesos de l’any 2023, tot i que els increments encara són força
significatius i apunten que l’economia continua avançant a bon ritme.

En aquest context, una de les principals preocupacions de cara als propers mesos és la pèrdua de
dinamisme del consum a conseqüència de la forta pujada dels preus, però també els efectes sobre
l’activitat de l’enduriment de les condicions de finançament i l’afebliment del context exterior
–internacional i en especial europeu. Aquests factors continuaran condicionant la marxa de
l’economia andorrana el 2023 i en limitaran la capacitat de creixement.

En sentit oposat, la palanca amb una contribució més gran al creixement continuarà sent el turisme.
L’evolució de les economies veïnes i, en particular, d’Espanya serà un altre factor de suport per a
Presentació